由旗下「金戊乾坤2号」投研团队运营，专注期权波动率、加密货币及宏观市场的深度研究。
🏴☠️ 旗舰深度研究
- 2026-09-20 — Circle × Coinbase 分销经济学：合同、GENIUS 法案与下一美元 USDC 的归属
四变量框架（规模×收益率×渠道×监管）· Marginal USDC Economics · GENIUS 四层法律拆解 + 六情景 · K2b 监控线 · CRCL Research Dashboard - 2026-09-20 — blob 扩容、Quick Slots、账户抽象、快速最终性：Ethlabs Week 13 四题与我们的答案
四问逐条核验 · 链上实测 + EIP 一手文本 + EF 官方文件 · 三处口径校正 + 一次自我更正留痕 · 五条可证伪的推翻条件 - 2026-07-25 — CRCL (Circle) v2.5.1：从货币基金到金融互联网 — 完整财务模型、市场定价诊断与投资框架
DCF 目标价 $164 (+165%) · SOTP $158 · Investment Mosaic 75.9/100 · 附 Companion Document - 2026-07-25 — CRCL Companion Document：研究路线图 & 监控仪表盘
Research Roadmap R1–R6 + 完整 Dashboard + 指标详解
📡 市场观察
实时追踪机构资金流向、ETF 流量分化及大类资产配置信号。与深度研究不同，本专栏聚焦短期可验证的信号。
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2026-09-22 — Google Cloud × 稳定币：USDC 能否获得企业数字美元结算份额？
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2026-09-20 — 谁在给以太坊交租：Aztec、Robinhood Chain 与一次被误读的算术
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2026-09-20 — Circle 和 Coinbase：一部十年「合伙创业—分家—重新绑定」的连续剧
全部报告
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2026-09-20 — blob 扩容、Quick Slots、账户抽象、快速最终性：Ethlabs Week 13 四题与我们的答案
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2026-09-20 — Circle × Coinbase 分销经济学：合同、GENIUS 法案与下一美元 USDC 的归属
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2026-08-20 — CRCL 财报后 AMA 深度解析：Circle 正在从稳定币发行商走向「经济操作系统」
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2026-08-19 — BMNR 持仓 ETH:供应吸收方与条件性供应悬顶(Conditional Supply Overhang)
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2026-08-06 — CRCL Q2 2026 业绩更新：Arc 叙事接力，核心业务承压
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2026-07-25 — CRCL (Circle) v2.5.1 — 从货币基金到金融互联网：完整财务模型、市场定价诊断与投资框架
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2026-07-25 — CRCL (Circle) v2.5.1 — Companion Working Document：研究路线图 & 监控仪表盘
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2026-07-23 — 以太坊的护城河：机构在买什么，而它们自己不会说
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2026-07-14 — 可组合性，而非费用：以太坊真正的护城河
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2026-07-14 — Composability, Not Fees: Ethereum’s True Moat
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2026-07-14 — Robinhood Chain 深度研报 / 以太坊的胜利，ETH 的困境
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2026-07-14 — Robinhood Chain Deep Dive: Ethereum’s Victory, ETH’s Dilemma
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2026-07-10 — 以太坊的机构上链：Sui Spheres 提出了正确的问题，答案在哪里？
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2026-07-09 — 稳定币：$310.7B 正在接管谁的金融体系
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2026-07-04 — Who Controls Your Ethereum Transactions? — The Truth and Risk of MEV Builder Monopoly
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2026-07-04 — 谁控制了你的以太坊交易？——MEV Builder垄断的真相与风险
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2026-07-04 — BNB 到底值不值得投资？——机构级投研报告
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2026-07-03 — 以太坊的 A 面与 B 面：EF 机构报告的全面审视与独立验证
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2026-07-01 — Open USD (OUSD) 深度分析报告